这是一家已经入选工信部专精特新小巨人企业名单的上市公司，该企业的主营业务包括了航天军工和智能制造。

目前公司不仅能为我国多家航天军工单位制造导弹和运载火箭的结构件和直属件，还拥有机器人及自动化焊接设备，并与全球最大的机器人公司成为合作伙伴。

这家企业贸易业务的收入占比为65%，陶瓷电容器的收入占比为27%，微波元器件的收入占比为4%。

而从今年7月份开始，整个板块一直处于强势补涨，涨幅也远远高于大盘指数，很多热门军工个股股价已经翻番或者翻了几番。

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

主力资金、超级复盘

目前，这家公司生产的航天连接器在全国的市场占有率已经超过70%，国内排名第一。

而凭借着在军工领域的强大竞争力，在这家企业的股东中竟然有三款社保基金，并且还有两款社保基金是在2022年第三季度刚刚加入的。

目前，该企业的历史净利润已经连续11年实现了增长，并在2021年以4.87亿元的净利润创出了历史新高，该公司在这一年里发生了质的飞跃。

而到了2022年，这家企业只用了三个季度的时间就完成了4.42亿元的净利润，公司今年净利润的增长将是大概率事件。

但是在2022年第三季度，这家企业航空连接器的利润空间却出现了下降，这势必会减少公司的收益，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股国防军工概念板块中，航天电器(股票代码:002025)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

该企业连接器的收入占比为66.52%，电机的收入占比为24.77%，继电器的收入占比为5.69%。

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为3.94亿元。到了2022年第三季度，公司的净利润就达到了4.42亿元，同比增长了12%。

2022年第三季度，这家企业的赚钱能力，也就是净资产收益率为7.49%，同比增长了4%。这说明如果管理层使用股东的100块钱，通过航空连接器的生产经营，9个月后就能赚回7.94元的净利润。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力也非常强。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是航空连接器销售速度的加快，以及销售回款时间的缩短。

2021年第三季度，该企业销售一批已生产的航空连接器存货，还需要90天的时间。而现在只需要83天，销售速度加快了7%。

2021年第三季度，公司销售完航空连接器后，还需要195天才能收到货款。而现在只需要162天，销售回款的时间缩短了17%。

而销售回款时间的缩短，是因为管理层在去年第三季度提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了该企业的账户中。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司航空连接器销售速度的加快，同时销售回款的时间也缩短了，这些也使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于航空连接器利润空间的缩小。

2021年第三季度，该企业销售100元的航空连接器还能赚回33.69元的毛利润，销售毛利率为33.69%。

而到了2022年第三季度，这家公司同样销售100元的航空连接器却只能赚回32.09元的毛利润，销售毛利率降至32.09%，同比下降了5%。

产品销售速度的放缓，说明该企业生产的电容器产品目前出现了滞销的迹象。这样不仅会降低公司的营业收入，还会减少净利润，对其生产经营是非常不利的。

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