累积优先股票(非累积优先股)

2023-06-20 02:16分类：港股投资阅读：

智通财经APP获悉，西部数据(WDC.US)宣布，资管公司Apollo Global Management与Elliott Investment Management 一起购买了价值 9 亿美元的可转换优先股。

该优先股的初始转换价格为每股47.75美元，但需按惯例进行反稀释和其他调整。该优先股将在初始清算优先权的基础上每年支付6.25%的累积和复利股息，直到交易完成的七周年，那时该股息将增加到每年7.25%，直到交易完成的十周年，那时该股息将增加到每年8.25%。

由于Apollo Global的投资，该公司私募股权合伙人Reed Rayman被任命为西部数据董事会成员。

本文来源：创业圈作者：黄宇昆

文|记者黄宇昆

新年伊始，公募基金开始陆续披露2022年四季度报。

1月13日，汇丰晋信基金披露旗下部分基金2022年四季报，分别是汇丰晋信低碳先锋股票、汇丰晋信核心成长、汇丰晋信智造先锋股票和汇丰晋信动态策略混合，均为基金经理陆彬在管的产品。

陆彬是汇丰晋信基金内部的“新能源一哥”，在管基金总规模超250亿元。2020年，陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋股票拿下当年股基收益冠军，这也让陆彬在新能源领域一战成名。从该基金去年四季度的持仓来看，陆彬的投资方向依然聚集在以电动车为代表的新能源产业链上、中、下游，他认为，从中长期维度来看，新能源板块仍具备较好的投资机会。

不过，受市场整体走势以及重仓押注新能源行业等因素影响，汇丰晋信低碳先锋股票去年表现不尽人意，累计跌幅达24.50%，在同类型基金中表现一般。除该基金外，陆彬在管的其他产品去年净值回撤同样较大。记者注意到，2022年，那些曾经身披光环的百亿基金经理业绩大多偃旗息鼓，葛兰、朱少醒、蔡嵩松等知名基金经理管理的多只产品年回报率跌超20%。

（图源：图虫创意）

保持高仓位配置，大幅加仓中国平安

年初以来，陆续有公募基金披露2022年四季度报告，其中那些百亿基金经理们的四季报无疑更加吸人眼球。1月13日，汇丰晋信基金旗下基金经理陆彬率先披露四季报，天天基金网数据显示，截至2022年末，陆彬在管基金共有12只（A/C份额分开统计），现任基金资产总规模为254.21亿元。

从股票仓位上来看，陆彬在2022年四季度依旧保持高仓位运作，上述4只基金股票占比均在93%以上。他在四季报中表示，站在当前，市场各主要指数的风险溢价水平依然处于历史较高位置，而波动率呈现底部回升的趋势，权益资产依然具备较高的吸引力，适合保持较高的仓位配置。

汇丰晋信低碳先锋股票是陆彬的代表作之一，截至去年四季度末，该基金前十大重仓股分别为亿纬锂能、宁德时代、深信服、雅化集团、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、华友钴业、四维图新、航可科技。与去年三季度末相比，前十大重仓股未发生变化，但陆彬对亿纬锂能、雅化集团、比亚迪进行了减持，同时增持了部分宁德时代、四维图新。

在去年四季报中，陆彬表示，从中长期维度看，新能源产业包括光伏、风电、储能、新能源车以及新材料等均还具备较长的产业生命周期，还有望维持较长时间的高速增长，而中国在这个行业从全球视野看具备较强的竞争力，各个细分领域均持续有龙头公司涌现，该板块依然具备较好的投资机会。

汇丰晋信动态策略混合是陆彬在管的另一只规模较大的基金产品，陆彬在去年四季度也对该基金进行了一定幅度的调仓换股。具体来看，该基金前十大重仓股中新增了东方通和四维图新，中国太保、中信证券则掉出了前十持仓行列。

此外，陆彬在去年四季度还增持了宁德时代、中国平安等个股，其中，中国平安加仓幅度较大，持股数量由三季度末的887.43万股上升到四季度末的1117.13万股，持股市值达到5.25亿元。

陆彬在汇丰晋信动态策略混合四季报中总结了去年四季度的整体调仓思路，他表示，基金保持行业配置的适当均衡，优先选择业绩持续向好，估值和交易拥挤度处于低位，未来盈利和估值均有扩张空间的行业和个股，当前重点配置新能源产业链、计算机、券商、出行产业链等行业。

净值回撤较大，百亿基金经理业绩“熄火”

陆彬是汇丰晋信基金旗下的牌面担当，汇丰晋信基金官网显示，截至2022年9月末，该公司旗下资产净值为463.09亿元，仅陆彬一人在管的资产规模就占汇丰晋信的一半。目前，陆彬除了担任基金经理外，还担任汇丰晋信基金总经理助理、投资总监、股票研究部总监。

陆彬担任基金经理的时间并不长。公开资料显示，陆彬2014年从复旦大学经济学院硕士毕业后，便加入汇丰晋信基金担任研究员，2019年5月起，他开始接手汇丰晋信智造先锋股票，可以说，陆彬是从汇丰晋信基金内部成长起来的一名新生代基金经理。

2020年，汇丰晋信低碳先锋股票A以134.41%的年度收益率登顶股基收益率冠军，陆彬也因此名声大噪，其管理的资产规模一度超过300亿元。不过，2022年以来，陆彬在管的多只基金表现并不尽如人意。

天天基金网数据显示，汇丰晋信低碳先锋股票A去年的年度收益率为负24.50%，在同类型基金中排名一般，分阶段来看，去年三季度该基金回撤幅度最大，达到20.21%。另据季报数据显示，汇丰晋信低碳先锋2022年累计利润为负27.44亿元。

对此，陆彬在基金吧中发文表示，虽然2022年三季度调整了一定比例的新能源仓位至TMT行业，但新能源板块估值的快速提升并没有如期而至，反而板块的估值在8月份后的几个月出现了明显收缩。“这几个月让我深深地体会到投资克服偏好和贪婪，真正完全做到知行合一的不易。”陆彬称。

此外，汇丰晋信动态策略混合A、汇丰晋信智造先锋股票A、汇丰晋信核心成长A，2022年的年度收益率分别为负19.39%、负32.60%、负19.46%。受此影响，陆彬的管理规模从2022年中的339亿元下滑至254.21亿元。

记者注意到，2022年，多位管理规模在百亿以上的基金经理业绩表现都不是很理想。葛兰管理的中欧医疗健康混合A去年净值跌幅为23.29%；蔡嵩松管理的诺安成长混合净值跌幅为40.04%；刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合A净值跌幅为14.39%；朱少醒管理的富国天惠成长混合净值跌幅为23.90%。不少基民对此吐槽称，永远走在回本的路上。

与之相对，一些“小而美”的基金反倒在2022年取得了不错的收益。Wind数据显示，截至2022年末，万家基金旗下基金经理黄海管理的万家宏观择时多策略混合、万家新利灵活配置混合分别以48.55%、43.65%的收益率收获2022年权益类基金冠亚军，而这两只基金截至三季度末规模均未超过20亿元。

尽管基金收益不佳，但陆彬对未来的市场走势持乐观态度。陆彬认为，从各个大类资产的回报率看，大部分均处于相对低位，在资产荒的背景下权益资产价值有望迎来重估，权益市场有望在风险溢价水平回归的驱动下上行。

1.普通股

普通股是股份有限公司最重要最基本的一种股份，它是构成股份公司股东的基础。所谓普通股股票，就是持有这种股票的股东都享有同等的权利，他们都能参与公司的经营决策，其所分取的股息红利随着股份公司经营利润的多寡而变化。不仅如此，在股份公司增发普通股票的时候，他们有权优先认购新发行的股票。而当股份公司破产清盘时，在其清偿债务和分配给优先股股东之后，剩余资产可按普通股股东所持有股份进行分配。

普通股是股票中最普通、最重要，而且风险也最大的股票种类。

目前在我国沪、深两市上市的A、B股均为普通股，未上市流通的国家股、法人股基本上都属于普通股。

2.优先股

优先股是指股份有限公司在筹集资本时给予认购者某些优先条件的股票。优先股股票的发行一般是股份公司出于某种特定的目的和需要，且在票面上要注明“优先股”字样。一般来说，优先股股东的收益先于普通股股东支付，事先确定固定的股息率，其收益与公司经营状况无关。股份公司破产清盘时，其资产分配优先于普通股股东。优先股股东无经营参与权和选举权。

优先股还可以细分为累积优先股股票和非累积优先股股票，参加分配优先股股票和不参加分配优先股股票，可转换优先股股票和不可转换优先股股票，可赎回优先股股票和不可赎回优先股股票，股息可调整优先股股票。

在我国股份制改革初期，曾发行过优先股。随着股份制改革的深入和规范，目前优先股的数量已经比较少，且大多属于历史遗留问题。

除了普通股和优先股之外，按投资主体的性质，股票可分为国家股、法人股和社会公众股。国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。社会公众股是指我国境内个人和机构投资可上市流通股票所形成的股份。

按照业绩来分类，股票可以分为绩优股和垃圾股。在我国，绩优股是指每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10%的股票。而垃圾股顾名思义就是业绩较差的股票。

按票面形态来划分，可以分为票面记有股东名字的记名股、无记名股以及具有面值金额的面值股。

鉴于我国的特殊国情，我国上市公司股票又可分为A股、B股、H股、N股、S股等。

A股就是人民币普通股，是由我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。

B股是人民币特种股票，是以人民币标明流通面值，以外币（美元或港元）认购和买卖，在上海和深圳两个证券交易所上市交易的股票。目前我国B股股票共有100余只。

H股是指在内地注册、在香港上市的外资股，以香港的英文名字首字母“H”为名。依此道理类推，在纽约上市的股票为N股，在新加坡上市的股票为S股。

【考点1】筹资的动机、分类

（一）企业筹资的动机

种类	含义
创立性筹资动机	是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机
支付性筹资动机	为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。例如：原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等
扩张性筹资动机	指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机
调整性筹资动机	是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机

（二）筹资的分类

分类标志	类型	举例
1.按企业所取得资金的权益特性不同	股权筹资	吸收直接投资、发行股票、利用留存收益
	债务筹资	发行债券、借款、融资租赁等方式取得的资金
	衍生工具筹资	混合筹资（可转换债券）、其他衍生工具筹资（认股权证）
2.按是否借助于金融机构为媒介	直接筹资	发行股票、发行债券、吸收直接投资
2.按是否借助于金融机构为媒介	间接筹资	银行借款、融资租赁等
3.按资金的来源范围不同	内部筹资	利用留存收益
3.按资金的来源范围不同	外部筹资	吸收直接投资、发行股票、发行债券、向银行借款、融资租赁、利用商业信用
4.按所筹集资金的使用期限不同	长期筹资	吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁
4.按所筹集资金的使用期限不同	短期筹资	商业信用、短期借款、保理业务

【提示】永续债

与普通债券的主要区别

①不设定债券的到期日

②票面利率较高，（永续债的利率主要分布在5%~9%，远远高于同期国债收益率）

③大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款

国内已发行的种类

可续期企业债、可续期定向融资工具、可续期公司债、永续中票等

【考点2】各种筹资方式的特点比较

（一）股权筹资的优缺点（与债务筹资比）

	内容	说明
优点	1.是企业稳定的资本基础	股票资本没有固定的到期日，无需偿还，是企业的永久性资本，除非企业清算时才有可能予以偿还
	2.是企业良好的信誉基础	股权资本作为企业最基本的资本，代表了公司的资本实力，是企业与其它单位组织开展经营业务，进行业务活动的信誉基础
	3.财务风险较小	股权资本不用在企业正常营运期内偿还，不存在还本付息的财务风险
缺点	1.资本成本负担较重	股权筹资的资本成本要高于债务筹资
	2.容易分散公司的控制权	利用股权筹资，引进了新的投资者或者出售了新的股票，会导致公司控制权结构的改变，分散公司的控制权
	3.信息沟通与披露成本较大	特别是上市公司，其股东众多而分散，只能通过公司的公开信息披露了解公司状态，这就需要公司花更多的精力，有些还需要设置专门的部门，用于公司的信息披露和投资者关系管理

（二）各种权益筹资方式特点比较（总结）

项目	吸收直接投资	发行普通股	留存收益
生产能力形成	能够尽快形成	不易尽快形成生产能力	——
资本成本	最高（投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配）	居中（没有固定的股息负担）	最低
筹资费用	手续相对比较简便，筹资费用较低	手续复杂，筹资费用高	没有筹资费
公司的控制权	公司控制权集中	分散公司控制权	维持公司的控制权分布
产权交易	不利于产权交易	促进股权流通和转让	——
项目	吸收直接投资	发行普通股	留存收益
公司与投资者的沟通	公司与投资者容易进行信息沟通	公司与投资者不容易进行信息沟通	——
筹资数额	筹资数额较大	筹资数额较大	筹资数额有限

（三）各种债务筹资优缺点

项目	银行借款	发行公司债券	融资租赁
筹资速度	快	慢	快
筹资的限制条件	最多	较少	最少
筹资弹性	大	小	大
筹资数量	有限	大	有限
社会声誉	——	提高	——
发行资格	——	要求高，手续复杂	——

【考点3】银行借款的种类

【考点4】债券发行与偿还

1.债券发行

公开发行

（1）资信状况符合规定标准的公司债券可以向公众投资者公开发行，也可以自主选择仅面向合格投资者公开发行。

（2）未达到规定标准的公司债券公开发行应当面向合格投资者。

非公开发行

非公开发行的公司债券应该向合格投资者发行。

债券的提前偿还（提前赎回或收回）

含义	指在债券尚未到期之前就予以偿还
应用条件	只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，公司才可以进行此项操作
赎回价格的特点	提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降
作用	具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性
赎回时机选择	当公司资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券

【考点5】融资租赁

（一）融资租赁的基本形式

形式	含义及特点
直接租赁	直接租赁是融资租赁的主要形式，承租方提出租赁申请时，出租方按照承租方的要求选购，然后再出租给承租方。主要涉及承租人、出租人两方当事人
售后租回	售后回租是指承租方由于急需要资金等各种原因，将自己资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。主要涉及承租人、出租人两方当事人
杠杆租赁	杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。出租人既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产的所有权则转移给资金的出借者

（二）融资租赁租金的计算

（1）决定租金的因素

（2）租金的计算

利用求年金的方法计算租金；

租赁折现率=利息率+手续费率

【考点6】吸收直接投资的出资方式

以货币资产出资、以实物资产出资、以工业产权出资、以土地使用权出资、以特定债权出资。

【提示】

（1）吸收工业产权等无形资产出资的风险较大（技术具有强烈的时效性，会因不断老化落后导致实际价值不断减少甚至完全丧失）；

（2）《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。

（3）特定债权，指企业依法发行的可转换债券以及按照国家有关规定可以转作股权的债权。

在实践中，企业可以将特定债权转为股权的情形主要有：

①上市公司依法发行的可转换债券；

②金融资产管理公司持有的国家及国有控股企业债权；

③企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权；

④根据《利用外资改组国有企业暂行规定》，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；

⑤按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。

【考点7】战略投资者的作用含义

概念	按证监会规则解释，战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人
作为战略投资者的基本要求	①要与公司的经营业务联系紧密；②要出于长期投资目的而较长时期地持有股票；③要具有相当的资金实力，且持股数量较多
作用	①提升公司形象，提高资本市场认同度；②优化股权结构，健全公司法人治理；③提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力；④到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程

【考点8】留存收益的筹资途径与特点

筹资途径

1.提取盈余公积

2.未分配利润

筹资特点

1.不会发生筹资费用

2.维持公司的控制权分布

3.筹资数额有限

【考点9】可转换债券筹资的基本要素及优缺点

1.可转换债券的基本要素

（1）标的股票	标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票
（2）票面利率	可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率
（3）转换价格	转换价格是指可转换债券在转换期间内据以转换为普通股的折算价格，即将可转换债券转换为普通股的每股普通股的价格。【提示】由于转换价格高于公司发债时的股价，投资者一般不会在发行后立即行使转换权
（4）转换比率	转换比率指每一份可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。转换比率=面值/转换价格
（5）转换期	可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限
（6）赎回条款	（1）含义：指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定（2）发生时机：一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时（3）主要的功能：强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失
（7）回售条款	（1）含义：指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定（2）发生时机：回售一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时（3）作用：回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险
（8）强制性转换调整条款	（1）含义：是指在某些条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债权本金的规定（2）作用：保证可转换债券顺利地转换成股票，预防投资者到期集中挤兑引发公司破产的悲剧

2.可转换债券筹资优缺点

特点	内容
优点	筹资灵活性
	资本成本较低
	筹资效率高
缺点	存在不转换的财务压力（1）不转换的财务压力（2）存在回售的财务压力

【提示】债券持有人行权的股票市价的临界点：转换价格。

【考点10】认股权证筹资的特点

（一）认股权证的筹资特点

1.是一种融资促进工具；

2.有助于改善上市公司的治理结构；

3.作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制。

（二）认股权证行权时股票市价的临界点：股票认购价格

【考点11】优先股筹资

一、优先股的基本性质

优先股是指股份有限公司发行的具有优先权利、相对优先于一般普通种类股份的股份种类。

【提示】

两个优先，一个有限制

优先分配股利、优先分配剩余财产、管理权有限制

二、优先股的种类

分类标准	分类	特点
1.股息率在股权存续期内是否调整	固定股息率优先股	优先股股息率在股权存续期内不作调整
1.股息率在股权存续期内是否调整	浮动股息率优先股	根据约定的计算方法进行调整的，称为浮动股息率优先股
2.分红的强制性	强制分红优先股	公司在章程中规定，在有可分配税后利润时，必须向优先股股东分配利润
2.分红的强制性	非强制分红优先股	在有可分配税后利润时，可以不向优先股股东分配利润
3.所欠股息是否累计	累积优先股	指公司在某一时期所获盈利不足，导致当年可分配利润不足以支付优先股股息时，则将应付股息累积到次年或以后某一年盈利时，在普通股的股息发放之前，连同本年优先股股息一并发放
3.所欠股息是否累计	非累积优先股	指公司不足以支付优先股的全部股息时，对所欠股息部分，优先股股东不能要求公司在以后年度补发
4.是否有权同普通股股东一起参加剩余税后利润分配	参与优先股	持有人不仅能获取一定股息，而且能参加公司额外分红的优先股
4.是否有权同普通股股东一起参加剩余税后利润分配	非参与优先股	持有人只能获取一定股息但不能参加公司额外分红的优先股
5.是否可以转换成普通股	可转换优先股	是指在规定的时间内，优先股股东或发行人可以按照一定的转换比率把优先股换成该公司普通股
5.是否可以转换成普通股	不可转换优先股	不能转换成普通股的优先股
6.是否享有要求公司回购优先股的权利	可回购优先股	是指允许发行公司按发行价加上一定比例的补偿收益回购的优先股。【提示】发行人要求赎回优先股的，必须完全支付所欠股息
6.是否享有要求公司回购优先股的权利	不可回购优先股	不附有回购条款的优先股

【提示】根据我国2014年起实行的《优先股试点管理办法》：

我国目前的优先股只能是：不可转换优先股、累计优先股、不参加优先股、固定股息率优先股、强制分配优先股。

三、优先股的优缺点

优点

缺点

（1）有利于丰富资本市场的投资结构

（2）有利于股份公司股权资本结构的调整

（3）有利于保障普通股收益和控制权（相比较普通股筹资）

（4）有利于降低公司财务风险（相比较负债筹资）

可能给股份公司带来一定的财务压力

（1）优先股资本成本相对于债务较高

（2）股利支付相对于普通股的固定性

【考点12】筹资实务创新

一、商业票据融资

含义	商业票据是一种商业信用工具，是由债务人向债权人开出的、承诺在一定时期内支付一定款项的支付保证书，即由无担保、可转让的短期期票组成。
特点	商业票据融资具有融资成本较低、灵活方便等特点

二、中期票据融资

含义

中期票据是指具有法人资格的非金融类企业在银行间债券市场按计划分期发行的、约定在一定期限还本付息的债务融资工具

特点

（1）发行机制灵活。中期票据发行采用注册制，一次注册通过后两年内可分次发行；可选择固定利率或浮动利率，到期还本付息；付息可选择按年或季等

（2）用款方式灵活。中期票据可用于中长期流动资金、置换银行借款、项目建设等

（3）融资额度大。企业申请发行中期票据，按规定发行额度最多可达企业净资产的40%

（4）使用期限长。中期票据的发行期限在1年以上，一般3~5年，最长可达10年

（5）成本较低。根据企业信用评级和当时市场利率，中期票据利率较中长期贷款等融资方式往往低20%~30%

（6）无须担保抵押。发行中期票据，主要依靠企业自身信用，无须担保和抵押

三、股权众筹融资

含义	股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动
特点	股权众筹融资方应为小微企业，应通过股权众筹融资中介机构向投资人如实披露企业的商业模式、经营管理、财务、资金使用等关键信息。股权众筹融资业务由证监会负责监管

四、资产证券化

含义	指证券公司、基金管理公司子公司作为管理人，通过设立资产支持专项计划开展资产证券化业务所发行的资产支持证券
主要种类	企业应收账款证券化	融资租赁债权资产证券化
特点	以企业应收账款债权为基础资产或基础资产现金流来源所发行的资产支持证券	以融资租赁债权为基础资产或基础资产现金流来源所发行的资产支持证券

五、商圏融资

模式

包括商圈担保融资、供应链融资、商铺经营权、租赁权质押、仓单质押、存货质押、动产质押、企业集合债券等

作用

（1）有助于增强中小商贸经营主体的融资能力

（2）有助于促进商圈发展（这里的商圈是指以商品交易市场、商业街区、物流园区、电子商务平台等为主要形式的商圈）

（3）有助于银行业金融机构和融资性担保机构等培养长期稳定的优质客户群体，扩大授信规模，降低融资风险

六、供应链融资

含义	将供应链核心企业及其上下游配套企业作为一个整体，根据供应链中相关企业的交易关系和行业特点制定基于货权和现金流控制的“一揽子”金融解决方案的一种融资模式
作用	供应链融资解决了上下游企业融资难、担保难的问题，而且通过打通上下游融资瓶颈，还可以降低供应链条融资成本，提高核心企业及配套企业的竞争力

七、绿色信贷

含义	绿色信贷，也称可持续融资或环境融资。它是指银行业金融机构为支持环保产业、倡导绿色文明、发展绿色经济而提供的信贷融资

八、能效信贷

含义	能效信贷，是指银行业金融机构为支持用能单位提高能源利用效率，降低能源消耗而提供的信贷融资
模式	（1）用能单位能效项目信贷	是指银行业金融机构向用能单位投资的能效项目提供的信贷融资。用能单位是项目的投资人和借款人
模式	（2）合同能源管理信贷	是指银行业金融机构向节能服务公司实施的合同能源管理项目提供的信贷融资。节能服务公司是项目的投资人和借款人

主观题考点

租金的计算

衍生金融工具筹资

https://www.xusbuy.net

上一篇：分家协议书模板(分级a)

下一篇：IPO申请条件(ipo信息查询)

股票行情查询

累积优先股票(非累积优先股)

最新更新

猜你喜欢

随机推荐